安井食物雇主刘鸣鸣，也曾当过大学憨厚，靠着卖牛肉丸、手捏饼等速冻食物发财，自后又切入暖锅底料、预制菜等领域，2023年一年利润就高达14亿元。如今，安井食物又对准了外洋阛阓。

最近几个月，阛阓上掀翻一股赴港上市潮。好意思的集团、顺丰控股、海天味业、恒瑞医药……以暖锅丸被专家熟知的安井食物也不示弱，12月2日，安井食物秘书启动H股上市权术，这一决定已通过董事会与监事会审议，并将在异日18个月内择时完成。

安井食物于2001年出身，2017年A股上市。当作一只典型的销耗股，它走的是一条从速冻米面到速冻暖锅食物，再到预制菜的进阶之路。发展最猛的2020年，公司股价从52元涨到186元，涨了2.5倍，2021年又达到277元巅峰。

进入2024年，受餐饮环境低迷等影响，安井食物股价回落到100元以下，公司寻求国际融资并挑升将速冻食物卖给异邦东谈主。这么的宗旨可行吗？

01、从大学憨厚到“速冻大王”

拿起安井食物的名字，许多宝妈、上班族、独身族皆倍感亲切。

宝妈们风气换着样买来安井食物的各式包子给孩子作念早餐，在她们看来，安井食物的东西养分健康，操作浮浅，况且畸形快速，上锅蒸上六七分钟足矣。

上班族亦是如斯，在每一个“多睡一分钟就可能迟到”的清早，雪柜里的安井食物快餐，皆能实时为他们的肚子补充能量。小红书上，一位博主致使共享了安井食物“懒东谈主一周不重样早餐”菜单，菜单里包含红糖发糕、桂花糕、奶黄包等各色餐点，贴子引来驳斥区几十条共识声。

在安井食物天猫旗舰店，销量靠前的速食面点类产物，评价有5万+，牛肉丸等暖锅食材，评价有3万+，手捏饼评价也有7000+，这些数据皆足以说明安井食物身为老牌“子民速食”的受接待流程。

安井食物的独创东谈主刘鸣鸣，是河南郑州东谈主，最早是一位大学憨厚。上世纪80年代，在改良绽放的激流下，任教仅两年技能的刘鸣鸣，决定从西宾行业中脱离，投身商海。

他先是在包括房地产在内的多家公司中曲折任职，麇集生意教训，寻找创业机会。终于在2001年，感受到冷冻食物行业的茁壮，刘鸣鸣结合伙金创立了安井食物，坐褥和售卖馒头、手捏饼、鱼丸等产物。

彼时，城市中还是有三全（1992年创立）、念念念（1997年创立）两大品牌占得先机，尤其是三全，不仅被河南省评为食物业50强，况且还领有国内最大的速冻水饺坐褥车间，显然，安井食物和这两位前辈硬刚，根底不是敌手。

刘鸣鸣的作念法是将要点放在农贸阛阓和餐饮店渠谈，走“农村包围城市”策略。到2017年上市时，安井食物还是作念到了年营收34.84亿元，净利润2.02亿元，产物种类特别300种，营销收罗触及经销商及大型商超近600个，包括沃尔玛、永辉、大润发、家乐福、麦德龙等连锁超市，以及呷哺呷哺、海底捞等大型餐饮客户。

2022年，安井食物成为国内速冻食物行业首家年营收特别百亿元、利润过十亿元的集团公司。2023年，公司杀青营业收入140.45亿元，同比增长15.29%；净利润14.78亿元，同比增长34.24%。安井食物在官网自爱地写谈，公司稳居国内速冻食物行业范围第一、利润第一和市值第一。

能在食物细分的速冻领域取得如斯佳绩，离不开安井食物的两次蹙迫转型。

第一次是2007年至2012年，由速冻米面为主到暖锅料为主的转型。

▲北京某家乐福店内，安井食物的暖锅食材销售区

据投资机构穆棉成本的信息，那时，安井食物有两个工场，一个坐褥速冻米面，年销售达到2.8亿元，是集团利润孝敬的主力；另一个坐褥速冻暖锅料，年收入2亿元，一直蚀本。

二者比拟，孰轻孰重上下立判，但公司高层投诚，暖锅料正处于高速发延期。加之小肥羊文书上市，呷哺呷哺生意红火，这个转型如故果决已然地实施了。

从2007年到2012年，公司总收入从4.8亿元增长至14.3亿元。其中，暖锅料成为事迹增长的主要推能源，收入从2亿元增长到了10亿元。2021年安井食物已占到国内速冻暖锅料45%的阛阓份额。同庚，刘鸣鸣以33亿元的资产登上《胡润百富榜》。

自后，凭借暖锅料和速冻米面这两把剑，安井食物又放心走了几年直到登陆成本阛阓。2018年，也即上市后第二年，安井食物建议“三剑合璧、餐饮发力”的计算策略，新增速冻菜肴（也即预制菜）成员，和原先的速冻米面、速冻暖锅料比肩提高为策略品类。

2018年，速冻米面、速冻暖锅料、速冻菜肴的收入占比分裂为25.79%、64.85%、9.28%。到了2023年，这一占比演变为18.12%、50.10%和27.96%。也便是说，一边是速冻米面这个“元老产物”的占比在缩小，另一边，速冻菜肴正分摊起速冻暖锅料的一部分营收重担。安井食物的策略前瞻性得以被阐发。

亦然在2023年，公司一年技能内大举分成超7亿元，达到史上之最。2024年前三季度又分成6.81亿元，占前三季度归并报表归母净利润的比例为65.01%，可谓豪横。

实力如斯，安井食物赴港上市似乎是理所天然的趁势而为。但事情远莫得想象中浮浅。

02、告别高速增长

2020年至2022年，安井食物的营收增长均特别30%，但2023年降至15.29%；2023年的公司净利润增速也从2022年的61.37%砍半至34.24%。

2024年前三季度，情况未见好转。营收增长唯有7.84%，净利润增长平直为-6.65%。公司诠释称，主要由于政府辅助较上年同期减少。

但《财经天地》发现，安井食物上市后迎来的2020年至2022年快速增长期，也恰正是公司预制菜有增无已的年初，该板块营收增速一度高达112%，2024年前三季度增速唯有7.34%，而此时预制菜收入占比已达到30.12%，昭彰的降幅天然也就拖了公司的后腿。

浮浅来看，安井食物的预制菜业务有几块，一块是两个加工小龙虾的子公司“新宏业食物”和“新柳伍食物”，这是公司预制菜的主力。

另外还有全资子公司“冻品先生”的黑鱼片、藕盒、酸菜鱼，“安井食物小厨”职业部的小酥肉、荷香糯米鸡，以及原有安井食物品牌旗下的虾滑、蛋饺、“千夜”豆腐等。

新宏业食物和新柳伍食物是2011年和2022年被安井食物纳入旗下的。长期追踪相干安井食物的金百镕投资司理刘新对《财经天地》暗意，安井食物预制菜增速放缓，一方面因为现不才游餐饮行业需求颓靡，导致对餐饮供应链的需求缩小，走大客户门道的预制菜营收增速放缓。另一方面是公司并表新宏业、新柳伍业务成分，导致此前基数过高。

新宏业、新柳伍和安井食物皆签有事迹答应，其中，新宏业食物法令2023年凯旋完成了三年的答应，但答应期一过就能源不及，营收净利双双下落。另一家新柳伍食物亦然相同，2022年完成了事迹答应，2023年因未完成而酿成了3609.29万元的商誉减值，2024年上半年完成了40.52%，全年能否完成尚未可知。

安井食物在财报中提到，跟着频年来行业的陶冶、成本的加速进入和供给端的快速扩容，虾尾及小龙虾价钱持续下行，企业计算压力陡增。

行业贯通上如实如斯。公开数据显现，近5年来，小龙虾生息呈执行足气象，2023年生息面积达到196万公顷，产量316.10万吨，远超2019年的112万公顷和163.87万吨。当前，小龙虾已成为草鱼、鲢鱼、鳙鱼的第四大淡水生息品种。

供给实足的同期，专家对小龙虾的关爱却在镌汰，两头压力导致生息户争相内卷降价，红餐网报谈称有虾农致使以1元/千克的价钱甩卖小龙虾。

在这么的悲不雅情况下，安井食物还插足10亿元建洪湖安井食物预制菜坐褥基地，基地于本年4月份开动试坐褥。基地产能为10万吨，包含小龙虾、水产类预制菜肴及速冻调制食物等坐褥线，这难免给投资者酿成疑虑。

事迹承压反应到股价层面，2021年2月冲到的277元成为安井食物无法再跳跃的岑岭，尔后公司股价震憾下滑，如今唯有不到100元。对应市值从670亿元跌至如今的250亿元，挥发了400多亿元。

Wind显现，公司原始鼓舞——董事长刘鸣鸣、总司理兼董事张清苗、副总司理黄建联、副总司理黄清松自2018年起，一直在不竭减持手中股份，整个套现款额达34亿元。

03、对准外洋阛阓

有餐饮东谈主士驳斥，安井食物从不起眼的速冻食物界小弟，发展到成为横跨暖锅配料、预制菜阛阓的巨头，很猛流程上取决于公司在顺应的技能用适当的模式作念了正确的事。发现暖锅赛谈爆发就轻薄切入暖锅配料，发现预制菜有远景又先于其他企业布局预制菜阛阓。

然则，企业计算的多变性正在于此，当两项精果然入的赛谈红利褪去，脚下，寻找新增长成为安井食物确当务之急。

精通的投资者可能会精通到，2024年安井食物的半年报，开篇图是一个小男孩在烤肠。

这种瞎想背后躲闪安井食物的堤防念念，安井食物在财报中提到，烤肠属于高速增长、大品类、高潮周期的产物，2024年公司将火山石烤肠列入年度履行重点。安井食物的履行妙技很极端，选拔售卖安井食物烤肠的客户，将赢得由安井食物提供的烤肠机、太阳伞、地摊车。

安井食物但愿借此赢得烤肠客户的优先选拔，进而提高阛阓占有率，公司的狡计是三年内进入行业第一梯队的前五名。

由此可见，在产物端，安井食物探索的脚步还在络续。这次权术港股上市，安井食物旨在加速国际化及外洋业务布局，提高详尽竞争力以及增强境外融资才智。这意味着安井食物不再局限于中国销耗者客群，而试图从外洋吃货群体中，赢得事迹增长的可能性。

事实上，在现存的外洋销售中，安井食物子公司英国功夫食物的速冻面点等产物已遮掩以英国为主的欧洲阛阓（包括德国、法国、意大利、荷兰），新宏业、新柳伍的“小龙虾仁”等产物已销往欧洲、东南亚等国度和地区，安井食物主品牌的速冻面点、速冻丸滑等产物已出口到东南亚、澳洲、好意思国、加拿大等地。

计算数据显现，公司前三季度营收为110.77亿元，境外业务收入为1.22亿元，天然营收占比仅为1%，但同比增长35.77%，增速居整个地区之首。

在酬报投资者“为什么有信心把预制菜卖给异邦东谈主”等发问时，安井食物暗意，中华饮食文化博大精熟，具备精致的出海机遇和精深的阛阓空间，以预制菜为例，机构估计2026年预制菜全球阛阓总范围将达万亿好意思元。异日，跟着外洋渠谈的下千里浸透，公司权术增多小龙虾、鱼头、鱼糕等水产预制菜肴，不竭丰富外洋阛阓产物线，得志不同国度和地区销耗者的需求。

刘新暗意，速冻食物行业产物端无壁垒，任何速冻厂家皆不错坐褥，壁垒主要体当今坐褥端和渠谈端。他称，“安井食物坐褥端的上风主要在于通过销地产策略，外加大范围采购，镌汰单元坐褥成本，调换产物质价比高”。

在渠谈端，刘新称，安井食物渠谈遮掩度广，包括比如KA（大客户）、农贸阛阓等。加之对末端客户保姆式劳动，通过贴身复古和多个销售东谈主员劳动一个经销商，不错提高销售渠谈的畅达性，使得经销商的单体销售额高于行业平均水平。另外，安井食物和主要经销商勾通年限已特别四年，在不同厂家坐褥调换产物的情况下，下旅客户更兴盛选拔安井食物。

结合安井食物港股上市欲募资用以全球销售收罗建树、全球供应链体系建树，这些好像共同组成了安井食物进攻外洋的底气。

关于安井食物外洋产物布局，刘新终末还建议称，比拟预制菜肴，米面和肉丸类更容易出海。比如越南春卷、海南鸡饭等，更多当作佐餐小食或涮煮配料，当地销耗者更容易罗致。预制菜肴需要得志当地东谈主口味和喜好，开导难度不大，品牌打造和渠谈拓展皆需要技能。

（作家 | 陈大壮，裁剪 | 朗明）